中國人民銀行１９日宣布，自２０１５年４月２０日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率１個百分點。

在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自４月２０日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率１個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率２個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低０．５個百分點的存款準備金率。

這一消息大大提振了市場信心，令各界對中國經濟“改革牛”更加充滿期待。

相比以往０．５個點的降準幅度，中國央行此次降準幅度大于預期，這是自２０１４年以來降息、降準周期的延續，也意味著“改革牛”的強化。

據民生證券研究院執行院長管清友測算，按照當前一般性存款余額１１０萬億元計算，下調１個百分點的準備金率釋放的流動性在１萬億元以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規模約１．５萬億元。

“超預期降準凸顯了中國政府的‘底線思維’，管理層果斷出手，為實體經濟加油打氣，用好貨幣政策空間，中國宏觀經濟有望‘走牛’。”萬博經濟研究院院長滕泰說。

國家統計局日前發布的一季度宏觀經濟數據顯示，中國經濟下行壓力加大，工業增加值、工業用電量、進出口數據等都持續低迷，房地產投資保持下行趨勢，一季度跌破兩位數。這表明在“穩增長調結構的緊要之年”，中國經濟依然面臨深層次矛盾困擾。

“降低存款準備金率有助于增加銀行可用資金，降低市場利率，緩解實體經濟資金缺血。”北京九沐資本（私募）合伙人張毅說。

另外，中國《存款保險條例》將于５月１日起正式實施，存款保險制度需要銀行繳納保費。降準一方面沖抵了銀行保費壓力，另一方面也緩解了實體經濟流動性，特別是對“三農”貸款降準力度更大，意在擴大銀行資本運作效率。

管清友等市場人士認為，由于通脹水平較低，房地產市場平穩，中國貨幣政策仍有調整余地，穩增長調結構還有“牌”可打，預計未來還有降準、降息空間。

滕泰表示，２０１５年穩增長有“三大基石”：改革和結構調整是根本動力，利在長遠；財政和貨幣政策雖有一定的滯后效應，但細水慢流正在顯效；股市紅火帶來的財富效應，有助引導資金流入實體經濟，短期起到很強的提振效果。

從一些先行指標看，４月以來實體經濟消費端正在改善，部分上市公司業績走強，隨著穩增長政策跟進，中國經濟將繼續向好。