日前，中辦、國辦印發了《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》（以下簡稱《意見》），明確了國有企業內部治理和自我約束的具體目標，強調了各級國有資產管理部門的監督管理者職能和政府的社會管理者職能范圍，提出了構建內部治理和外部約束相結合的國有資產負債約束的長效機制，為國有企業負債制定了硬約束。實現科學、有序、合理、動態地降低國有企業資產負債，增強國有企業的抗風險能力。
一是國有企業要加快提質增效，完善自我治理。提質增效是約束國有企業資產負債的重要保障。推動提質增效有序進行，有效提高國有企業資本配置效率，增強國有企業綜合實力。國有企業作為被約束主體，通過創新驅動，積極改進企業生產技術，創新商業模式，擴大經營積累，以增強企業資本實力，提高運營效率和資產回報率，實現資產負債率的健康約束。同時也要進一步完善國有企業自我治理，實現企業健康發展。要明確國家量化指標，結合國家制定的資產負債率預警線和重點監管線，綜合考慮市場外部因素和企業自身情況，設置科學合理的企業資產負債率和資產負債結構。要充分運用國有企業集團自有權利，約束子企業的負債，依法申請對“僵尸子企業”進行破產重組或清算，降低國有企業集團資產負債，加速國有企業集團轉型升級和提質增效。
二是各級國有資產管理部門要全面覆蓋、分類監督與管理。作為國有企業的出資人，各級國有資產管理部門要充分發揮其監督管理職能，根據企業所處的行業和發展階段，對所有行業、所有類型國有企業開展全覆蓋、無死角的監督和約束，科學合理地分類制定企業負債率。針對呈現出的負債率差異，要對癥下藥。對于產能過剩的國有企業要嚴格控制，對于戰略性新興產業、創新創業等領域的國有企業資產負債率則要靈活掌握，區別對待。國有資產管理部門要建立科學規范的企業資產負債監測與預警體系、高負債企業的資產負債率限期降低機制，監督國有企業制定科學、合理的降低企業負債方案，防止斷崖式的降低企業負債，影響企業正常經營活動，造成國有資產的流失。各級國有資產管理部門要將國有企業降杠桿減負債的成效作為企業績效評價的重要內容，通過對債務融資和投資的強化考核，合理限制，加強國有企業資產負債外部約束。同時，各級國有資產管理部門也要增強監管力度，對于負債率不合規的國有企業，嚴格制定降低資產負債率的時限和目標，要求企業按時、保質、保量地完成考核目標，對長期未能通過考核的企業，實施破產重組，處置扭虧無望的僵尸企業。
三是政府和金融機構要積極采取針對性政策，為高負債國有企業降低資產負債率創造良好的政策和制度環境。政府方面，應取消地方政府為產能過剩企業和僵尸企業提供持續性和支持性補貼，主動剝離國有企業的社會包袱，承擔必要的公益性支出，為國有企業瘦身健體提供政策保障，使國有企業可以真正地輕裝上陣，增強其活力、競爭力和抗風險能力。金融機構方面，要合理控制企業授信額度，保證動態管理，有序競爭。一方面，嚴格把握“預警線”和“重點名單”，對重點關注和監察的國有企業，金融機構要分類控制其新增債務融資，對低效國有資產穩妥有序地開展企業債務重組和破產清算，協助降低國有企業杠桿水平。另一方面，通過開展國有企業和金融機構的深度合作，為國有企業增資擴股提供更多元的資金籌措和資本補充機制，降低融資風險。此外，政府、金融機構和國有企業要做到信息共享，聯動解決國有企業遇到的各類負債問題，確保《意見》中的各項措施取得實效。
當前我國經濟步入新常態，加強國有資產負債約束是國有企業長期健康發展的重要保證。有效約束國有企業負債水平，科學評估國有資產配置和運營效率，構建國有企業資產負債約束長效機制，是國有企業由大規模發展向高質量發展轉變的關鍵，也是我國經濟由高速增長向高質量發展跨越的重要保障。
（作者：王文成，系吉林大學經濟學院教授、博導）
