近日，華夏幸福發布的2019年年報顯示，受益于新業務快速布局、多個優質項目落地，2019年華夏幸福營業收入達1052.1億元，同比增長25.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤146.12億元，同比增長24.4%。值得注意的是，這也是華夏幸福年收入首次突破千億元。
多個指標明顯向好
年報顯示，公司業績實現穩健增長，2019年營業收入同比增長25.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長24.4%。
從利潤率來看，公司整體毛利率達43.7%，同比增加2.1個百分點；凈資產收益率為35.7%，同比增加0.5個百分點。現金分紅45.20億元，連續五年現金分紅占凈利潤比重不低于30%，
華夏幸福董事會秘書林成紅表示，2019年，通過狠抓經營管理，積極回款，公司全年銷售商品提供勞務收到的現金達879.27億元，同比增長17.06%；經營活動產生的現金流入943.78億元，同比增長17.89%；銷售回款持續增長，銷售回款率提升顯著。
在回款有所保障的背景下，2019年末，華夏幸福貨幣資金達429.63億元。其中，2019年第四季度經營活動產生的現金流量凈額實現77.35億元，單季轉正且同比大幅增長。全年投資活動產生的現金流量凈額及融資活動產生的現金流量凈額也均轉正，公司現金流與資金安全有明顯改善。資產負債率下調至83.90%，同比下降2.75個百分點。
林成紅說，報告期內，公司降費增效措施不斷深化，經營質量持續提升，其中管理費用率同比下降1.95個百分點，銷售費用率同比下降0.45個百分點。
隨著公司經營質量不斷提升，財務持續向好，多個評級機構給予華夏幸福“AAA”主體信用評級。
中金公司研報指出，從數據來看，華夏幸福產發業務結轉繼續提速，2019年末應收園區結算款同比增長36%至465億元（賬齡3年內）；根據測算，當前未落地結算的園區投資額超過2000億元（以80%的落地折減系數保守估算），華夏幸福產發收入長期增長持續性可期。預計未來外部房企取地規模繼續提升，帶動地方政府財政收入增加并促進公司產業新城業務收入的結轉。
京外區域增長明顯 收入結構完成轉換
從業績產出的區域構成來看，華夏幸福已完成轉換。數據顯示，2019年華夏幸福環北京區域實現收入579.79億元，同比增長0.49%；環北京以外區域實現收入467.19億元，同比增長81.74%，占公司主營業務營業收入的比例由上年的30.82%提升至44.62%。環北京以外區域的產業新城業務園區結算收入及園區配套住宅業務簽約銷售額為828.09億元，同比增長9.51%，比重從上年的46.46%提升至57.84%。
此外，京外區域銷售面積比重由上年的54.2%升至63.7%，銷售回款率由上年的46.2%升至61.4%。
林成紅表示，自2017年起，華夏幸福力推異地復制戰略，目前產業新城已完成3+3+N布局，在京津冀、長三角、粵港澳三大高能都市圈以及鄭州、武漢、成都三大高潛都市圈實現深耕，其他潛力都市圈也持續布局。
東吳證券分析師齊東表示，繼環南京和環杭州區域之后，環鄭州區域正成為華夏幸福異地復制新的銷售業績增長極。目前，華夏幸福加快貫徹“新模式、新領域、新地域”三新戰略，布局商業地產及相關業務，通過北京麗澤、武漢長江中心兩大標桿項目進入北京及華中片區核心圈層，開啟公司新業務在核心都市圈的布局。
年報還顯示，2019年華夏幸福投資運營的園區新增簽約投資額1956.13億元，創歷史新高，同比上升17.8%。新增簽約入園企業545家，平均單家新增簽約額比上年高出51.8%，公司引入龍頭能力顯著。
此外，華夏幸福加速開拓輕資產模式，北京麗澤項目成為公司首個“輕資產”模式項目，開啟與中國平安合作新篇章；大舉進軍零售物業和寫字樓等商業地產領域，積極探索并布局康養、公共住房和科學社區等新型不動產領域。
業內專家認為，華夏幸福聚焦核心都市圈的區域布局和產城融合的發展模式穩健可靠，新業務迅速打開局面，公司業績穩健增長，收入結構優化，業務能力增強。
深耕都市圈 增長可期
“目前我們已布局13個省份、15個都市圈。”華夏幸福董事長王文學在近日的2019年度業績說明會上表示，公司重倉都市圈，產業新城圍繞都市圈布局，接下來是繼續深耕這些產業新城。
華夏幸福研究院院長顧強表示，華夏幸福的產業新城定位于微中心和節點城市，通過產城融合方式建設生態，發展產業集群，打造相對功能完善的微中心，使整個都市圈的結構更加科學合理。
中國發展研究基金會副理事長劉世錦表示，今后五到十年，都市圈和城市群加快發展是中國經濟增長最大的結構性潛能。
中金公司報告分析說，加速大都市圈升級提效，提升中小城市城鎮化水平及質量，升級城際及城內基礎設施，加大新基建和保障性安居工程力度，都將成為釋放內需的重要領域。
