原標題：資本市場服務中小企業創新發展作用日益凸顯——建好科技資本產業互動平臺
最新數據顯示，在工信部培育的4762家專精特新“小巨人”企業中，已有300余家在滬深證券交易所上市，首發融資額超1700億元；此外，在資本市場服務中小企業的前沿陣地——新三板掛牌的“小巨人”企業更是有370多家。
為破解中小企業融資難、融資貴問題，這兩年來資本市場按下支持中小企業發展的“快進鍵”。從科創板、創業板先后試點注冊制，到新三板改革穩步推進，再到北京證券交易所順利啟航，我國資本市場服務好科技創新型中小企業的功能愈發突出。
資本市場賦能中小企業作用明顯
今年以來，面對新冠肺炎疫情、大宗商品價格上漲、供應鏈受阻等多重考驗，中小企業的創新發展亟須借力資本市場來加速科技和資本的融合對接。在日前剛剛結束的2021金融街論壇年會上，來自政府部門、金融監管機構的負責人和專家學者也就資本市場如何助力中小企業發展這個熱點問題積極建言獻策。
“我們正面臨著以信息技術為代表的新一輪技術革命和產業變革，各類前沿技術在方向上具有較大的不確定性，比較適合發揮中小型創新企業的‘試錯’作用，通過金融市場對創新成果‘賦能’，迅速實現科技成果的產業化。”國務院發展研究中心副主任隆國強表示。
全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司董事長、北京證券交易所有限公司董事長徐明認為，由于企業規模、發展階段等原因，中小企業獲取金融服務的能力相對較弱，需要金融體系持續改進和深化中小企業金融服務，給予特別支持。當前我國有4000多萬家企業，其中95%以上是中小企業，科技型中小企業超過22萬家，對于量大面廣的中小企業融資需求，金融市場在擴大中小企業服務覆蓋面、緩解融資難等方面空間巨大、責任重大。
而作為金融市場的重要組成部分，資本市場賦能中小企業發展作用明顯。2021年上半年，創業板的“小巨人”企業營收和凈利潤平均同比增長均超40%，科創板的“小巨人”企業研發投入同比增長49%，新三板掛牌“小巨人”企業營業收入同比增長40%，凈利潤同比增長近50%，均展現出良好的發展態勢。
工業和信息化部中小企業局局長梁志峰指出，資本市場在企業價值發現、風險分擔、創新激勵等方面具有獨特優勢，是創新型中小企業獲取融資服務、規范治理結構、實現跨越發展的重要途徑。
健全金融服務全鏈條體系
資本市場一直將服務中小企業創新發展作為重要使命。近年來，科創板服務“硬科技”、創業板服務成長型創新創業企業的定位愈發明確，設立新三板精選層、推出轉板機制等一批重大改革相繼出臺，中小企業的融資需求得到了更好的滿足。
以科創板為例，截至今年9月底，科創板上市公司達到341家，IPO總募資金額4204億元，總市值約4.8萬億元。科創板公司高度集中在六大戰略性新興產業，覆蓋了集成電路、生物醫藥等領域。
上海證券交易所副總經理盧大彪表示，過去兩年，設立科創板并試點注冊制改革成功實施，市場總體上運行平穩，改革理念有效落實，關鍵制度創新經受住了市場的檢驗，對科技創新的引領示范效應逐步釋放，日益成為暢通科技、資本和產業良性循環的重要平臺。
今年9月2日，國家主席習近平在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上的致辭中宣布，繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。
“設立北交所既是促進中小企業創新發展的需要，也是深化新三板改革的需要，既是實施國家創新驅動發展戰略，持續培育發展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側改革，完善多層次資本市場體系的重要內容。”清華大學經管學院教授許憲春認為。
為何支持創新成為了近些年資本市場服務中小企業的關鍵詞？徐明表示，企業是創新的主體，中小企業是創新的重要發源地，據統計，中小企業貢獻了我國70%以上的技術創新成果，創造了80%以上的新產品。建設創新型國家，實現科技自立自強，需要推動大批創新型中小企業加速成長。
梁志峰指出，工信部將加強部門聯動，推動健全金融服務中小企業創新發展的全鏈條制度體系和服務體系，支持發展前景好、創新實力突出的“專精特新”中小企業到北京、上海、深圳三大證券交易所上市。
發揮好北交所“主陣地”作用
對于如何將北交所打造成服務創新型中小企業的主陣地，中國證監會主席易會滿指出，一是緊緊圍繞服務中小企業這個主體。始終堅守服務中小企業的市場定位，進一步突出“更早、更小、更新”，更好體現北京證券交易所的錯位發展、特色發展。二是牢牢把握支持創新發展這個關鍵。圍繞創新型中小企業發展需求，積極構建契合中小企業特點的基礎制度體系，同步試點注冊制，不斷增強制度的包容性、普惠性，促進形成科技、創新和資本的聚集效應。三是始終聚焦打造“主陣地”這個方向。北京證券交易所是“龍頭”，新三板創新層、基礎層是基礎，要發揮好北京證券交易所的“龍頭”撬動和“反哺”作用，不斷做活做強創新層和基礎層。
“在資本市場這個大的市場格局下，北交所既支持企業上科創板、創業板，也支持企業上新三板掛牌，還支持企業到北交所上市，這是一個多層次的資本體系。同時支持北京的四板市場與新三板市場、北交所形成聯動緊密合作，為北交所培養源源不斷的企業主體。”北京市地方金融監督管理局局長霍學文說。
霍學文進一步表示，北京證券交易所將發揮北京金融資源豐富的優勢，培育更多的耐心資本、創新資本、創業資本，讓中小企業的發展更具有活力。
“全國股轉系統、北京證券交易所將把支持創新放在更加突出的位置，解決好支持中小企業創新發展的幾個關鍵機制問題。”徐明談及下一步市場建設時表示，一是創新包容機制。針對創新風險大、不確定性高、周期長的特點，持續優化掛牌上市準入條件，豐富創新評價維度，提高審查包容度，充分體現精準包容的理念；二是資金供給機制。支持引導私募基金、公募基金等加大投資力度，推動保險資金、社保基金等長期資金入市，持續優化“小額、快速、靈活、多元”的發行融資制度；三是價格發現機制。持續豐富交易機制類型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融資融券交易；四是人才激勵機制。持續優化股權激勵制度和差異化表決權制度，充分體現市場化、便利性，促進管理層、技術人才和資本所有者形成利益共同體，釋放中小企業創新活力。
