【摘要】我國現(xiàn)有的金融體系暴露出很多問題和不足，金融安全面臨著巨大挑戰(zhàn)。文章分別從改革和完善外匯儲備管理機制、加強金融監(jiān)管、穩(wěn)步推進人民幣國際化、構建高效安全現(xiàn)代金融市場體系等四個方面提出了新時期我國金融安全的戰(zhàn)略舉措，以期為保障我國金融安全，促進經濟持續(xù)、健康發(fā)展提供借鑒與參考。
【關鍵詞】后金融危機時代 金融安全 金融市場體系
【中圖分類號】F832.0 【文獻標識碼】A
黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）緊緊圍繞市場在資源配置中起決定性作用這一根本原則，對完善我國金融市場體系做出了重大戰(zhàn)略部署，提出了擴大金融業(yè)對內對外開放、健全多層次資本市場體系、完善人民幣匯率市場化形成機制、落實金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標準、保障金融市場安全高效運行和整體穩(wěn)定等戰(zhàn)略舉措，為我國金融市場發(fā)展戰(zhàn)略指明了方向。
一個良好的金融市場體系具有引導和優(yōu)化資源配置、降低交易成本以及風險分散的功能，可以對國家經濟發(fā)展起到支撐和導向作用。在后金融危機時代和經濟全球化進一步深化的大趨勢下，在錯綜復雜的國際經濟金融環(huán)境中，隨著中國改革開放和市場化建設的進一步發(fā)展和深化，中國現(xiàn)有的金融體系存在著諸多的風險和不足，已不能適應未來經濟發(fā)展的需求，經濟金融安全面臨著巨大挑戰(zhàn)。落實十八屆三中全會《決定》的精神，完善我國金融市場體系，需要實施與之相配套的金融安全戰(zhàn)略，這是我國經濟社會發(fā)展到一定階段的客觀要求，是貫徹十八屆三中全會精神，構建和諧社會和深入發(fā)展社會主義市場經濟的切實需要，是大國崛起的重要舉措。
制定金融安全戰(zhàn)略的必要性
當前中國金融戰(zhàn)略的主要任務就是要改革和完善我國金融市場體系，構建與我國實體經濟發(fā)展相適應的、安全的、高效的金融服務體系，實現(xiàn)與我國第二大經濟體相適應的國際金融強國地位。
金融安全是金融戰(zhàn)略實施的前提、基礎和必要保障。只有確保整個金融體系的安全，才能保證我國經濟、社會的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，才能切實保障我國金融戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。在經濟全球化加速發(fā)展的今天，金融安全在國家經濟安全中的地位和作用日益加強。
在后危機時期和經濟全球化進一步深化的大趨勢下，抓住自身發(fā)展機遇，在參與金融全球化、享有好處的同時，有效避免金融全球化中的風險，在世界力量和經濟格局發(fā)生重大變化之期，后危機時代世界金融秩序重建之際，大力發(fā)展金融業(yè)并充分發(fā)揮金融的支撐及催化作用，推動中國經濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的，實現(xiàn)中華民族偉大復興的“中國夢”，這正是確立中國金融安全戰(zhàn)略核心意圖的出發(fā)點和動力源。
三十多年的改革開放，中國金融取得了長足的發(fā)展。我國不斷推進和完成了一系列具有里程碑意義的重大金融改革，我國金融業(yè)發(fā)生了新的歷史性變化。2008年全球經濟危機的根本原因是生產力與生產關系、實體經濟與虛擬經濟的發(fā)展出現(xiàn)了不協(xié)調、不匹配。從我國的實際出發(fā)，結合從國際金融危機的教訓，為實現(xiàn)我國經濟協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展，我們應著力推動生產力與生產關系、實體經濟與虛擬經濟的協(xié)調有序發(fā)展，立足于金融體系與實體經濟的全面、協(xié)調、可持續(xù)發(fā)展，努力構建一個具有強大資源配置功能且能有效分散風險的現(xiàn)代金融體系，真正實現(xiàn)金融強國這一戰(zhàn)略謀劃。
構建高效安全的現(xiàn)代金融市場體系
構建功能強大且能有效管控風險的金融服務體系，是當前我國金融強國戰(zhàn)略實施的前提和基礎，也是金融安全體系建設的重要內容。根據十二五規(guī)劃綱要對我國金融市場發(fā)展的總體部署，立足于金融市場服務實體經濟的金融本質要求，筆者建議采取如下對策：
優(yōu)化信貸結構，充分發(fā)揮信貸政策在經濟結構調整中的引導作用。金融政策和金融企業(yè)著力支持發(fā)展方式轉變和產業(yè)結構調整，加大對新興產業(yè)、低碳經濟、環(huán)境保護、自主創(chuàng)新、企業(yè)技術改造等提供信貸支持，嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產能過剩行業(yè)貸款。加快利率的市場化改革，使資產對實體經濟的反應程度更加靈敏，更好地發(fā)揮資產價格對資產配置的引導作用。完善消費信貸政策，支持城鄉(xiāng)居民擴大最終消費，促進內需有效擴大。政策性銀行繼續(xù)加大對出口行業(yè)企業(yè)的信貸支持力度，穩(wěn)步扶持我國企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略。
建立金融控股公司法律制度。一方面，從拓寬我國金融市場的深度和廣度出發(fā)，我們應該通過在業(yè)務領域進行整合，在機構方面并購重組來增強金融機構整體競爭力。另一方面，推動金融機構開展綜合經營，是我國金融機構提高自身競爭力、走出國門的客觀需要，也是提高金融市場效率，推動我國金融市場發(fā)展的必經途徑。而金融控股公司模式是金融業(yè)綜合經營最理想的組織形式選擇。
完善多層次資本市場體系建設。目前我國多層次資本市場發(fā)展的重點是繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行制度，逐步建立主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和場外交易市場的轉板機制，改善資本市場融資結構，著力發(fā)展資本市場機構投資者，提高資本市場運行效率。
改革新股發(fā)行制度，提高資本市場的融資效率。改革新股發(fā)行制度，應遵從市場定價規(guī)律，完善一級市場價格形成機制，加強市場化的約束機制，強化信息披露和風險揭示，提高發(fā)行效率，同時健全法律責任體系，完善事后責任追求機制。具體可以采取以下措施：第一，進一步厘清和理順新股發(fā)行過程中政府和市場的關系，提高發(fā)行審核的市場化和透明化程度；第二，完善詢價制度和定價約束機制；第三，加重上市公司、控股股東以及保薦人、承銷商和其他發(fā)行中介機構等對新股發(fā)行所應承擔的責任；第四，加強對信息披露的監(jiān)管；第五，監(jiān)管機構要加強對盈利預測的監(jiān)管。
推動債券市場的統(tǒng)一與發(fā)展。以市場化為導向，推動不同債券市場之間的互聯(lián)互通，積極引導和推動市場創(chuàng)新，放寬債券發(fā)行準入制度，擴大市場參與主體，完善監(jiān)管法規(guī)和市場基礎制度，最終構建一個“統(tǒng)一高效、分層有序、相互補充、協(xié)調發(fā)展”的多層次債券市場體系。
加強監(jiān)管，完善制度
金融監(jiān)管猶如一把“雙刃劍”，一方面，通過金融監(jiān)管可以有效預防金融系統(tǒng)產生的風險，提升金融體系的穩(wěn)定性和運行效率。另一方面，如果監(jiān)管力度不夠或監(jiān)管過度，將增加金融市場交易成本，降低金融市場運行效率，阻礙金融業(yè)的快速發(fā)展。我國應該審時度勢，積極借鑒國際金融監(jiān)管改革的有益經驗和做法，從金融業(yè)改革發(fā)展的實際出發(fā)，進一步深化金融監(jiān)管體系改革，完善維護金融穩(wěn)定的制度安排，為金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎。
改革我國金融監(jiān)管體制，應對金融綜合經營所帶來的風險。金融監(jiān)管體制的改革應立足于金融市場結構及經營制度。我國目前的金融市場格局是銀行業(yè)占主導地位，分業(yè)經營，但有向混業(yè)經營發(fā)展的趨勢。未來，從提高金融效率及金融機構的競爭力出發(fā)，兼顧金融風險防范，我國應以金融控股公司作為金融混業(yè)經營的形式，大力支持金融控股公司的發(fā)展。
建立宏觀審慎管理制度，防范系統(tǒng)性風險。宏觀審慎管理制度是一個動態(tài)發(fā)展的框架，目標是防范系統(tǒng)性金融風險、維護金融穩(wěn)定，特征是建立更強有力的、體現(xiàn)逆周期性的監(jiān)管政策體系，主要涉及對銀行的資本充足率、流動性、杠桿率、撥備等審慎性要求，對系統(tǒng)性重要金融機構的額外要求以及會計標準、信用評級、衍生產品交易集中清算、影子銀行監(jiān)管等方面內容。其中，建立逆周期調控機制和強化對系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管，是從本輪金融危機中得到的經驗。
加大對金融消費者保護的力度。對金融消費者的界定，要跳出《消費者權益保護法》對“消費者”定義的束縛，盡可能擴大金融消費者內涵，以使更多的購買金融產品或接受金融服務的自然人或組織納入金融消費者保護的范疇。但鑒于金融消費者內部比較復雜，經濟條件、談判地位及金融消費的性質差別比較大，因而對金融消費者要分類保護，不能一律簡單化實施“傾斜保護”。
加強金融業(yè)對外投資的風險防范。針對經營上的風險，金融企業(yè)要進一步完善內控機制和對外投資風險評估機制，在投資前要做好對東道國法律的盡職調查。同時，在內部設置資金防火墻，限制同一控制權下國內銀行和境外其他行業(yè)分支機構之間的業(yè)務、資金聯(lián)系，防止對國內銀行流動性產生影響。
針對境外國有金融資產流失的風險，要從法律制度建設上著手，盡快制定《金融企業(yè)國有資產法》，進一步理順金融企業(yè)的所有權關系，明確金融企業(yè)的股東及國家所有權代表，加強對境外國有金融資產的監(jiān)督和報告制度，明確境外國有金融資產的股東及管理人責任，并建立必要的“問責制”。針對監(jiān)管缺位產生的風險，國內金融監(jiān)管機構要加強與東道國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)調。
穩(wěn)步推進人民幣國際化
從執(zhí)行國際貨幣職能的角度來考慮，就是先使得人民幣逐步成為貿易和資本項下的結算貨幣，再實現(xiàn)人民幣成為金融交易項下的計價貨幣，最后提高人民幣在國際貨幣中的比例，使人民幣成為國際儲備項目下的核心貨幣，也就是先執(zhí)行計價、結算、交易職能，再執(zhí)行投資職能和儲備職能。從人民幣使用的地域來考慮，就是先實現(xiàn)人民幣的區(qū)域化，隨著區(qū)域化逐步深化，逐漸實現(xiàn)人民幣的全球化，具體來說就是先實現(xiàn)人民幣在周邊國家和地區(qū)流通，再逐步實現(xiàn)人民幣在華人區(qū)、亞洲地區(qū)以及國際上人民幣友好國家和流通，最后實現(xiàn)人民幣的全球流通。
根據我國的基本國情和發(fā)展需要穩(wěn)健推進人民幣國際化進程。我們應當選擇適合我國國情的、符合我國實際發(fā)展需要的人民幣國際化發(fā)展路徑，根據我國實體經濟以及綜合國力的發(fā)展狀況穩(wěn)健推進人民幣國際化的進程，只有這樣才能減少在此過程中的風險，確保我國的經濟金融安全。
轉變經濟發(fā)展方式，進一步增強我國經濟的內生性和可持續(xù)性。強大的經濟實力和綜合國力是基礎保障，我國還應當從許多方面進行改進：應逐步解決經濟結構失衡問題，推進產業(yè)結構升級，促進我國東、中、西部協(xié)調發(fā)展，將經濟增長戰(zhàn)略從出口導向型轉化為以居民消費為主的內需主導型，擴大國內需求，改變經濟增長長期依賴出口的局面，優(yōu)化進出口結構，增強國內企業(yè)抵抗經濟和金融危機沖擊的能力，夯實經濟基礎，深化經濟長期增長潛力，進一步增強我國經濟內生性和可持續(xù)性，從經濟戰(zhàn)略層面上為人民幣國際化提供堅實的信用基礎。
建立“安全、務實、開放、創(chuàng)新”的金融市場體系。大力發(fā)展并不斷完善國內金融市場，建立符合我國發(fā)展需要的“安全、務實、開放、創(chuàng)新”的金融市場體系是人民幣國際化的基本支撐。一個國家沒有完善的金融市場體系，也就無法使國內金融與國際金融體系融合起來并快速反映國際金融形勢與走向，也無法使該國貨幣參與國際市場的價格形成過程，影響貨幣國際化的實現(xiàn)。
進一步改革和完善人民幣匯率形成機制。維護金融安全的人民幣匯率戰(zhàn)略選擇是，推進人民幣匯率形成機制改革、實施科學、穩(wěn)定的人民幣匯率政策，按照主動性、漸進性、可控性原則，根據國際形勢變化、國內經濟發(fā)展需要和經濟金融改革整體進展等，不斷完善以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，逐步增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
加強國際金融合作，積極推進國際貨幣體系改革。我國應當把握機會，利用好已有的優(yōu)勢，主動積極參與區(qū)域合作組織，加強與周邊國家地區(qū)的貿易、投資和金融往來，大力開展與周邊國家和地區(qū)的貨幣合作。與此同時，我們要積極推進現(xiàn)行國際貨幣體系的改革和完善，充分利用國際組織和世界各國相關力量，改革國際貨幣體系。
改革并完善外匯儲備管理機制
我國目前的外匯儲備管理機制存在一些問題，影響了外匯儲備管理運營的效益，導致了國家資源的浪費。改革和完善外匯儲備管理機制，針對目前我國外匯儲備規(guī)模過大的局面，要采取措施保持外匯儲備的適當規(guī)模。同時，要在確保金融安全的前提下，配合國家發(fā)展戰(zhàn)略和宏觀經濟政策的實施，對外匯儲備進行分類經營管理。
保持我國外匯儲備的適度規(guī)模。從外匯儲備的來源和影響外匯儲備增長的機制分析，在相當一段時期內，我國的外匯儲備規(guī)模還會穩(wěn)步增長，必須采取措施控制外匯儲備的高速增長態(tài)勢。一方面要從經濟結構調整入手，通過宏觀經濟政策的實施改變目前中國外匯儲備的形成機制，從而使儲備達到適度規(guī)模；另一方面則要從改善國際收支的微觀管理入手，調控細分項下的外部資本流入。
按照分層的管理目標構建外匯儲備分類運營機制。按照外匯儲備管理所追求的目標的不同，可以把我國的外匯儲備劃分為安全性、戰(zhàn)略性和盈利性三部分進行管理。安全性部分外匯儲備由央行管理運營，配合央行貨幣政策和匯率政策的實施，充分考慮流動性要求，以維護我國的金融安全為運營目的。對于戰(zhàn)略性部分，是作為國家財富來管理，運營必須實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標，由財政部主導比較合適。盈利性部分是追求高收益，應該由中國投資公司這樣的商業(yè)性機構來做。
加強外匯管理運營中財政政策與貨幣政策的協(xié)調。建立配合國家戰(zhàn)略的外匯儲備運營管理機制不適宜由中央銀行操作，這與中央銀行承擔的貨幣政策、市場操作及中央銀行的獨立性會存在沖突，由財政部主導外匯儲備的國家戰(zhàn)略運營是比較合符實際的選擇。為了維護央行資產負債表的平衡，這部分外匯儲備也不能直接由央行劃撥給財政部，而且這也違反了《中國人民銀行法》關于人民銀行不能向財政透支的規(guī)定。因而，這部分外匯儲備需要由財政部發(fā)行特別國債從央行購買，該過程中要注意財政政策與貨幣政策的協(xié)調配合。
完善我國外匯儲備管理立法。從立法的成本、可操作性考慮，由國務院制定專門的《外匯儲備管理條例》（以下簡稱條例）比較妥當?！稐l例》應規(guī)定外匯儲備運營監(jiān)管機制，明確外匯儲備的法律性質，外匯儲備的來源，外匯儲備管理的目標，規(guī)定外匯儲備分類經營模式，確立外匯儲備的經營管理原則，明確央行在外匯儲備管理中的地位和職責，央行和外匯管理局的職能分工，央行和財政部等宏觀經濟調控部門在外匯儲備管理中的職責分工和協(xié)調機制，外匯儲備經營管理主體的法律地位、組織形式、職責、權利和義務，責任承擔、外匯儲備的使用，外匯儲備投資運營的范圍，外匯儲備投資收益的歸屬，外匯儲備投資運營的監(jiān)管機制、外匯儲備投資運營的會計審計制度和法律責任等等。
（作者單位：河南財政稅務高等專科學校；本文系國家社會科學基金項目和河南省軟科學研究項目階段性成果，項目編號分別為：14BJL004，132400410546）
責編 /韓露（實習）
