專項債是地方政府帶動擴大有效投資、對沖經濟下行壓力的重要手段，在穩增長、防風險和惠民生方面發揮了重要作用。今年《政府工作報告》明確提出，合理擴大地方政府專項債券投向領域和用作資本金范圍，額度分配向項目準備充分、投資效率較高的地區傾斜。作為經濟周期調節的重要工具，專項債的作用將更加凸顯，加強和完善地方政府專項債管理，有利于進一步提升積極財政政策效能，對推動經濟回升向好具有重大意義。
近年來，面對經濟下行壓力，財政政策陸續發力，專項債規模快速擴容，專項債管理不斷完善。首先，債務規模穩步擴大，為保持財政支出強度、拉動有效投資提供重要支撐。其次，支持領域不斷拓寬，目前專項債重點支持范圍已擴容至十一大領域，有序保障了重大項目建設資金需求。同時，債務期限持續拉長，融資成本有效降低。地方政府專項債券平均發行期限由2018年的6.1年延長到2023年的15.2年，延長了9.1年。另外，投向結構不斷優化，當前專項債資金投向領域和用作項目資本金范圍不斷優化，專項債投資的基礎、兜底、引導等特點更加鮮明。項目績效評價工作也不斷加強，涉及事前評估、目標管理、運行監控、評價管理等環節，提高了資金使用效率。
盡管如此，我國專項債券管理仍存在一些亟待解決的問題。比如，項目儲備不足，部分項目由于前期論證不充分、方案不合理等，導致資金長期閑置，未及時形成實物工作量，“錢等項目”現象仍然存在。又如，信息披露不到位，部分專項債的披露內容仍存在關鍵信息缺失、披露口徑不統一、披露標準地區差異較大、各類風險信息披露程度不高等現象，且信息披露較多集中在發行申報階段，專項債存續期間的信息發布不及時，導致信息透明度不高，影響資金使用效率。此外，“重申報、輕管理”現象普遍存在，造成項目停滯、項目內容擅自改變、項目收益較差等，部分地方政府缺乏提升專項債券使用效率、形成實物工作量的行動自覺，尚未建立“借、用、管、還”全流程管理，績效評價和監督審查機制不健全，專項債券資金使用效率有待提高。對此，應進一步建立健全專項債項目管理機制，做好事前、事中和事后項目評估，推動專項債資金使用提質增效。
做好優質項目儲備和布局。建立科學合理的專項債項目評審機制，確立科學的評審指標和標準，嚴格遴選新上項目，做到優中選優。優先支持在建項目和成熟度比較高的項目，早發快用專項債資金。完善專項債信息披露機制，建立專項債信息披露平臺，及時披露專項債項目立項、建設、運營及收益、資產情況，提高信息披露的完整性、準確性和及時性。
完善專項債發行機制。明確專項債券發債、用債、償債主體權責，減少省級政府的信用背書和隱性擔保，提高專項債發行的市場化程度。建立健全專項債券支持項目的變更和退出機制，以及專項債券提前償付機制。繼續優化專項債投向結構，合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍，提高用作項目資本金比例，完善項目配套融資制度，提高社會資金對專項債項目融資的積極性，更好發揮專項債券資金的帶動作用。
建立健全專項債資金管理制度。通過專戶管理，精準核算專項債券資金、項目資本金、項目收入、還本付息等資金收支情況，加強對債券項目資金的日常管理和監管力度，嚴厲打擊挪用、擠占和虛報的違法行為，提高資金使用效率。完善專項債項目全鏈條管理和全生命周期績效考核體系，依托“實物工作量”建立全方位閉環式管理鏈條，立體化、全流程做好專項債券的項目管理和績效考核工作，促進資金安全、規范、高效使用。還要加強財政、貨幣、投資等宏觀政策協同配合，做好專項債務風險動態監管、預警，防范債務違約風險。
（作者系中央財經大學教授、博士生導師）
